2019年8月20日（星期二）上午10時，中(zhōng)國(guó)人民(mín)銀行副行長(cháng)劉國(guó)強、中(zhōng)國(guó)銀行保險監督管理(lǐ)委員會副主席周亮出席了國(guó)務(wù)院新(xīn)聞辦(bàn)公(gōng)室舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風會，介紹了降低實際利率水平有(yǒu)關政策情況，并答(dá)記者問。
主持人襲豔春（國(guó)新(xīn)辦(bàn)新(xīn)聞局副局長(cháng)）:
女士們、先生們，上午好，歡迎大家出席國(guó)務(wù)院政策例行吹風會。上周，國(guó)務(wù)院常務(wù)會議部署運用(yòng)市場化改革辦(bàn)法推動實際利率水平明顯降低和解決融資難的問題。為(wèi)了幫助大家更好地了解相關情況，今天我們非常高興地邀請到中(zhōng)國(guó)人民(mín)銀行副行長(cháng)劉國(guó)強先生，中(zhōng)國(guó)銀保監會副主席周亮先生，請他(tā)們為(wèi)大家介紹有(yǒu)關情況，并回答(dá)記者朋友們的提問。出席吹風會的還有(yǒu)：中(zhōng)國(guó)人民(mín)銀行貨币政策司司長(cháng)孫國(guó)峰先生，中(zhōng)國(guó)銀保監會辦(bàn)公(gōng)廳負責人綦相先生。
劉國(guó)強:
各位媒體(tǐ)界朋友，大家上午好。黨中(zhōng)央、國(guó)務(wù)院高度重視解決企業融資難融資貴問題。8月16日，第60次國(guó)務(wù)院常務(wù)會議提出運用(yòng)市場化改革的辦(bàn)法推動降低實際利率水平，緩解企業融資難問題。為(wèi)貫徹落實國(guó)務(wù)院決策部署，8月17日人民(mín)銀行正式發布公(gōng)告，宣布改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制。8月20日上午9:30，也就是半個小(xiǎo)時之前，人民(mín)銀行授權全國(guó)銀行間同業拆借中(zhōng)心首次發布了新(xīn)的LPR。現在已經出來了，一年期LPR是4.25%，比原來基準利率降了10個BP，比以前老的LPR降了6個BP，五年期以上LPR為(wèi)4.85%。相關數據可(kě)在全國(guó)銀行間同業拆借中(zhōng)心和人民(mín)銀行網站查詢。這次改革完善LPR形成機制，主要有(yǒu)以下三點考慮：
第一，提高LPR市場化程度。一是要求各報價行根據自身對最優質(zhì)客戶執行的貸款利率報價，充分(fēn)體(tǐ)現了LPR由市場化報價形成的原則。二是将LPR改為(wèi)按公(gōng)開市場操作(zuò)利率加點形成的方式報價，其中(zhōng)，公(gōng)開市場操作(zuò)利率主要指中(zhōng)期借貸便利利率。中(zhōng)期借貸便利縮寫是MLF，俗稱叫“麻辣粉”，今後貸款市場報價利率主要的參照指标是“麻辣粉”的利率，在這個基礎上加點報出。中(zhōng)期借貸便利期限以1年期為(wèi)主，反映了銀行平均的邊際資金成本，加點幅度則主要取決于各行自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素，這樣LPR報價的市場化和靈活性明顯提高。三是在原有(yǒu)1年期一個期限品種基礎上，增加5年期以上的期限品種，為(wèi)銀行發放住房抵押貸款等長(cháng)期貸款的利率定價提供參考。四是報價行在原有(yǒu)10家全國(guó)性銀行基礎上，增加城市商(shāng)業銀行、農村商(shāng)業銀行、外資銀行和民(mín)營銀行各2家，擴大到18家。新(xīn)增加的報價行都是在同類型銀行中(zhōng)貸款市場影響力較大、貸款定價能(néng)力較強、服務(wù)小(xiǎo)微企業效果較好的中(zhōng)小(xiǎo)銀行，能(néng)夠有(yǒu)效增強LPR的代表性。五是報價頻率由原來的每日報價改為(wèi)每月報價一次。這樣可(kě)以提高報價行的重視程度，有(yǒu)利于提升LPR的報價質(zhì)量。同時，利率自律機制将加強對LPR報價的監督管理(lǐ)，定期對報價行的報價質(zhì)量進行考核。
第二，推動銀行運用(yòng)LPR。要求銀行抓緊完善貸款利率定價有(yǒu)關信息系統和合同文(wén)本，盡快在新(xīn)發放的貸款中(zhōng)主要參考LPR定價，并在浮動利率貸款合同中(zhōng)以LPR作(zuò)為(wèi)參考基準。自2019年第三季度起，人民(mín)銀行将把LPR運用(yòng)情況及貸款利率競争行為(wèi)納入宏觀審慎評估（MPA）。同時，完善貸款利率統計方式，自8月20日起，不再統計貸款利率參照基準利率浮動情況，改為(wèi)統計在LPR基礎上加減點的情況。 第三，堅決打破貸款利率隐性下限。明确要求各銀行不得通過協同行為(wèi)，類似于所謂的價格聯盟，以任何形式設定貸款利率定價的隐性下限。監管部門和市場利率定價自律機制将對銀行進行監督，企業也可(kě)以舉報銀行協同設定貸款利率隐性下限的行為(wèi)。 這次推出新(xīn)的LPR形成機制，旨在推進利率市場化改革，由各報價行按市場化原則報價，并由銀行參考LPR自主加點定價，有(yǒu)利于疏通貨币政策傳導機制，提高市場配置資源的效率，促進降低企業融資成本，縮小(xiǎo)國(guó)家調控政策與實體(tǐ)經濟感受之間的落差。利率市場化改革就像“修水渠”，目的是讓水流更加暢通，讓水更有(yǒu)效率、更精(jīng)準地流到田間地頭，但水的大小(xiǎo)還是要看閘門。因此，利率市場化改革有(yǒu)利于增強貨币政策的效果，但不能(néng)替代貨币政策，也不能(néng)替代其他(tā)政策。我們不指望“一招鮮、吃遍天”。下階段，按照黨中(zhōng)央、國(guó)務(wù)院決策部署，人民(mín)銀行将會同有(yǒu)關部門，發揮政策合力，綜合采取多(duō)種措施，切實降低企業綜合融資成本，緩解小(xiǎo)微企業、民(mín)營企業融資難問題。謝(xiè)謝(xiè)。 中(zhōng)央廣播電(diàn)視總台央視記者: 此次改革完善LPR形成機制，為(wèi)什麽選擇這個時間節點，背景是什麽，如何評價這次改革之後的意義？謝(xiè)謝(xiè)。 從此次改革完善LPR形成機制的背景看，一是改革的時機已經成熟，可(kě)以說是水到渠成。經過多(duō)年來的持續推進，我國(guó)的利率市場化改革取得重要進展，大部分(fēn)銀行已建立較完善的貸款定價模型，自主定價能(néng)力顯著提升。而且，通過較長(cháng)時間的醞釀和準備，社會上對進一步推進利率市場化改革已形成了共識。二是當前經濟發展對提高市場配置資源效率的迫切性上升。我國(guó)上半年主要宏觀經濟指标保持在合理(lǐ)區(qū)間，但受中(zhōng)美經貿摩擦和國(guó)内産(chǎn)業結構調整等因素影響，面臨新(xīn)的風險挑戰，更加需要依靠改革的活力應對經濟下行壓力，這就要求我們進一步疏通貨币政策傳導機制，更好發揮市場配置資源的作(zuò)用(yòng)。三是從國(guó)際背景看，近期全球經濟下行壓力加大，美聯儲7月31日降息25個基點，還有(yǒu)20多(duō)個經濟體(tǐ)央行先後降息，全球央行進入降息周期。雖然中(zhōng)國(guó)是當前主要經濟體(tǐ)中(zhōng)唯一實施常規貨币政策的經濟體(tǐ)。非常規貨币政策一般有(yǒu)兩個特征，一個是央行直接到市場上買債，另外一個是零利率。中(zhōng)國(guó)離這兩個都很(hěn)遠(yuǎn)，還是一個常規貨币政策經濟體(tǐ)。另外，中(zhōng)國(guó)的經濟沒有(yǒu)通縮，而且市場利率已經明顯下降，目前已經到了一個基本合理(lǐ)的水平，所以用(yòng)市場化改革的辦(bàn)法推動，把前期降低的市場利率傳導成為(wèi)降低實體(tǐ)經濟信貸利率，這既符合近期的實際情況，也符合國(guó)際貨币政策變化的總體(tǐ)趨勢。 目前我國(guó)的貸款利率上下限已經放開，但仍保留存貸款基準利率，存在貸款基準利率和市場利率并存的“利率雙軌”問題，影響貨币政策有(yǒu)效傳導，一定程度弱化銀行之間的競争。銀行發放貸款時大多(duō)仍參照貸款基準利率定價，特别是個别銀行通過協同行為(wèi)以貸款基準利率的一定倍數（如0.9倍）設定隐性下限，對市場利率向實體(tǐ)經濟傳導形成了阻礙。雖然市場利率下來了，但是貸款利率的“地闆”比較硬，下降幅度相對較小(xiǎo)。這是目前市場利率下行明顯，但是實體(tǐ)經濟感受不足的一個重要原因，也是當前利率市場化改革需要迫切解決的核心問題。 推進貸款利率并軌，着力點是要培育更加市場化的利率基準。LPR是由報價行報出本行最優質(zhì)客戶貸款利率，由人民(mín)銀行授權全國(guó)銀行間同業拆借中(zhōng)心計算并發布的利率，能(néng)夠更好地反映信貸市場資金的供求狀況，有(yǒu)利于疏通貨币政策向貸款利率的傳導。2013年10月正式建立以來，LPR在銀行貸款利率定價中(zhōng)發揮了重要的參考作(zuò)用(yòng)，但是原有(yǒu)LPR也存在問題，報價行隻有(yǒu)全國(guó)性銀行，期限品種也隻有(yǒu)一年期一個品種，而且報價行在報價中(zhōng)主要參考貸款基準利率進行報價。剛才說新(xīn)的LPR是參考“麻辣粉”，老的LPR則是參考基準利率，市場化程度不夠，未能(néng)及時反映市場利率變動趨勢，事實上與貸款基準利率重合度也比較高。我稍微解釋一下，LPR前幾年就有(yǒu)了，2013年10月就建立了，以前叫貸款基礎利率，現在叫貸款市場報價利率，貸款基礎利率這個名(míng)稱和基準利率比較接近，有(yǒu)時候容易搞錯，而且實際作(zuò)用(yòng)也跟基準利率差不多(duō)，所以老的LPR需要進行改革完善。這次改革的主要措施是完善LPR形成機制，形成市場化的貸款利率，銀行的貸款利率參照LPR定價，LPR以市場化招标的公(gōng)開市場操作(zuò)利率加點形成。銀行貸款參考LPR，LPR怎麽報呢(ne)？是參考“麻辣粉”，然後再加點形成的，是這樣的一個鏈條。這樣有(yǒu)利于提高利率傳導效率，打破貸款利率隐性下限，推動銀行降低實際貸款利率，将更多(duō)信貸資源向小(xiǎo)微和民(mín)營企業配置，提高小(xiǎo)微企業貸款的競争力，降低小(xiǎo)微企業融資成本，緩解小(xiǎo)微企業融資難融資貴問題。謝(xiè)謝(xiè)。 今年政府工(gōng)作(zuò)報告中(zhōng)提出在年内降低小(xiǎo)微企業貸款綜合融資成本1個百分(fēn)點，國(guó)有(yǒu)大型商(shāng)業銀行在小(xiǎo)微企業貸款方面要增長(cháng)30%以上。請問目前這項工(gōng)作(zuò)進展如何？在新(xīn)貸款市場報價利率形成機制下，對緩解融資難融資貴起到怎樣的作(zuò)用(yòng)和影響？謝(xiè)謝(xiè)。 謝(xiè)謝(xiè)記者的提問。黨中(zhōng)央、國(guó)務(wù)院高度重視解決融資難融資貴的問題。從市場反應來看，融資難融資貴是市場中(zhōng)比較普遍企業感受到的堵點、難點、痛點，經過這兩年的努力，監管部門下了很(hěn)大功夫來解決這一問題。今年以來，我們采取了一些更有(yǒu)效的措施，下面給大家報一些具(jù)體(tǐ)的數據。 金融說到底是一個服務(wù)業，離開了實體(tǐ)經濟金融業就成為(wèi)無源之水、無本之木(mù)，我們是把金融服務(wù)實體(tǐ)經濟作(zuò)為(wèi)回歸本源的一個重要的攻堅難題來做的。第一，從量上來看完善了監管考核機制，督促商(shāng)業銀行盡快實行盡職免責和容錯糾錯機制，在建立敢貸、願貸和能(néng)貸的長(cháng)效機制上下功夫，增加有(yǒu)效信貸供給。特别是要求商(shāng)業銀行把普惠型小(xiǎo)微企業信貸計劃單列出來，同時實現量的增加和價格下降，即“量增價降”。到今年上半年，全國(guó)小(xiǎo)微企業貸款餘額達到35.6萬億元，其中(zhōng)普惠性小(xiǎo)微企業的貸款餘額是10.7萬億元，增速達到了14.27%。這個增速比各項貸款增速高了7.14個百分(fēn)點。有(yǒu)貸款餘額的戶數，企業到底有(yǒu)多(duō)少戶能(néng)獲得貸款，這個數量達到1988萬戶，比年初增加了265萬戶，這個數據也比較能(néng)說明問題。其中(zhōng)，5家國(guó)有(yǒu)大型商(shāng)業銀行完成的情況較好，6月末普惠性小(xiǎo)微企業貸款餘額達到2.3萬億元，較年初增長(cháng)率35.14%，遠(yuǎn)高于其他(tā)各類貸款的增速，超過28個百分(fēn)點以上。 第二，從價格上看，融資成本到底如何？多(duō)措并舉，引導民(mín)營和小(xiǎo)微企業融資利率下行，按照商(shāng)業可(kě)持續、保本微利的原則，将銀行業和金融機構貸款利率保持在合理(lǐ)水平。上半年，新(xīn)發放普惠性小(xiǎo)微企業貸款利率是6.82%，比2017年全年平均利率水平下降0.58個百分(fēn)點。其中(zhōng)，5家國(guó)有(yǒu)大型銀行平均利率是4.87%，比2018年下降0.66個百分(fēn)點。此外，我們還通過減免一些信貸的相關費用(yòng)，因為(wèi)還有(yǒu)一些隐性費用(yòng)，比如咨詢費等各種雜費，在利率上沒有(yǒu)體(tǐ)現出來，但銀行實際上是收取的，這塊兒我們加大了監督的力度，已經大幅度的下降，融資成本下降了0.57個百分(fēn)點。兩者合計，小(xiǎo)微企業融資綜合成本下降超過1個百分(fēn)點，階段性地完成了這個目标。 下一步，我們還将督促銀行規範服務(wù)收費行為(wèi)，進行專項整治，在全國(guó)範圍内開展銀行服務(wù)收費自查自糾和監管檢查，并組織明查暗訪，嚴肅查處違規收費和變相擡高企業融資成本的行為(wèi)。這種現象還是有(yǒu)，但是我們發現一起就查處一起。同時我們還着力增強銀行放貸能(néng)力，鼓勵銀行創新(xīn)資本工(gōng)具(jù)，利用(yòng)無固定期限的資本債券、優先股等多(duō)渠道補充資本。加大不良資産(chǎn)的處置力度，騰出更多(duō)信貸資源投入到服務(wù)實體(tǐ)經濟上來。鼓勵銀行創新(xīn)業務(wù)模式，特别是推動科(kē)技(jì )賦能(néng)提升科(kē)技(jì )服務(wù)的覆蓋面和可(kě)得性，現在秒(miǎo)審秒(miǎo)貸在很(hěn)多(duō)科(kē)技(jì )比較發達的銀行做的比較好。 現在新(xīn)的LPR機制的實行能(néng)夠更好反映貸款利率的真實水平，提高貨币信貸政策傳導機制的效率。剛才國(guó)強行長(cháng)講的，疏通利率市場定價，這是機制改革最重要的一條。再就是疏通信貸資金，暢通傳導渠道。血液流通要順暢，資金的流速不能(néng)遲滞在某個池塘裏不動，打通疏通這些毛細血管很(hěn)重要。下一步，我們是要在着力提高貨币信貸的傳導機制上，通過銀行等金融機構做實這一條，加強執行力。我們預判，在當前的形勢下LPR的實行有(yǒu)利于降低企業特别是民(mín)營和小(xiǎo)微企業的融資成本。我們将繼續強化監管考核，推動銀行進一步對接民(mín)營和小(xiǎo)微企業的有(yǒu)效融資需求，會同有(yǒu)關方面多(duō)管齊下，提高信貸供給，降低融資成本，努力解決融資難融資貴問題。謝(xiè)謝(xiè)。 我有(yǒu)兩個問題。第一個問題，這次LPR改革完善，是不是會影響調整準備金率？市場本來是預測可(kě)能(néng)會降低準備金率，現在會不會往後延遲？第二個問題，LPR改革以後，有(yǒu)沒有(yǒu)預測對民(mín)營企業的融資會增長(cháng)百分(fēn)之多(duō)少，或是支持的力度會增加多(duō)少？ 我來回答(dá)這個問題。這次貸款市場報價利率的改革重在改革完善利率形成和傳導機制，提高利率傳導的效率。至于你談到的準備金率的問題，我們是從5月6日宣布實行“三檔兩優”的準備金率新(xīn)框架，在5月15日、6月17日和7月15日分(fēn)三次實施，目前已經到位，初步建立起了對中(zhōng)小(xiǎo)銀行低存款準備金率的框架。目前中(zhōng)國(guó)的準備金率平均水平大概是11%，這個水平在發展中(zhōng)國(guó)家當中(zhōng)相對來說是中(zhōng)等偏低的，如果加上超額準備金，計算一個總的準備金率，中(zhōng)國(guó)總的準備金率和發達國(guó)家相比也是偏低的。從法定準備金率的角度來說，過去積累了一定空間，未來有(yǒu)一定的調整空間，但總的來說這個空間并不如大家想象的那麽大。從準備金率的角度來說，重點是完善“三檔兩優”的法定準備金率框架。正如劉國(guó)強副行長(cháng)剛才強調的，完善貸款市場報價利率的改革，是“修水渠”，讓利率傳導更加暢通，并不能(néng)替代貨币政策，也不能(néng)替代其他(tā)的政策。
這次LPR的實行肯定會有(yǒu)利于增加對民(mín)營和小(xiǎo)微企業的信貸增長(cháng)，因為(wèi)我們用(yòng)了很(hěn)多(duō)監管的考核，在防止資金脫實向虛方面加大了力度，包括以前層層嵌套的行為(wèi)，我們把層層嵌套的資金規模大幅壓降，而倒逼着這些資金更多(duō)投入實體(tǐ)經濟。剛才給記者朋友們報的數字，小(xiǎo)微企業的融資增速高于其他(tā)貸款平均水平，而且還比較高。應該說新(xīn)的機制如果疏通了貨币傳導機制以後，我相信更加有(yǒu)利于緩解民(mín)營和小(xiǎo)微企業融資難融資貴的問題。至于具(jù)體(tǐ)的量是多(duō)少要看市場行為(wèi)，還有(yǒu)企業對資金真實有(yǒu)效的需求是多(duō)少，要在市場中(zhōng)達成貸款的協議。謝(xiè)謝(xiè)。 中(zhōng)央廣播電(diàn)視總台央廣記者: 新(xīn)的報價機制下，個人房貸業務(wù)會不會有(yǒu)單獨的方案，新(xīn)老的貸款合同劃斷的具(jù)體(tǐ)要求是怎麽樣的？另外個人房貸利率下限的政策會不會做相應的調整？謝(xiè)謝(xiè)。 這次改革完善LPR形成機制，重點在于深化利率市場化改革，并運用(yòng)改革的辦(bàn)法推動降低實體(tǐ)經濟的融資成本。也就是說，利率市場化重點是要降低實體(tǐ)經濟的融資成本。對于房地産(chǎn)市場，要堅決貫徹落實7月30日中(zhōng)央政治局會議的要求，堅持“房子是用(yòng)來住的、不是用(yòng)來炒的”定位，落實房地産(chǎn)長(cháng)效管理(lǐ)機制，不将房地産(chǎn)作(zuò)為(wèi)短期刺激經濟的手段，确保差别化住房信貸政策有(yǒu)效實施，保持個人住房貸款利率基本穩定。房貸利率由參考基準利率變為(wèi)參考LPR，但最後出來的貸款利率水平要保持基本穩定。具(jù)體(tǐ)怎麽操作(zuò)，過幾天人民(mín)銀行将會發布關于個人住房貸款利率政策的公(gōng)告，有(yǒu)一些細節現在我們還正在調研，調研以後再明确。但是有(yǒu)一點是肯定的，房貸的利率不下降。 我再稍微歸納一下，有(yǒu)兩點：一是定位，“房住不炒”的目标定位不能(néng)偏離。二是避免把房地産(chǎn)工(gōng)具(jù)化，不把它當做刺激經濟的一個手段，不把它工(gōng)具(jù)化這個政策的要求不能(néng)違背。金融工(gōng)作(zuò)怎麽樣落實這樣的定位和要求，就得做到房貸的增量不擴張、房貸的利率不下降。這次“利率并軌”改革，房貸的利率由基準利率變為(wèi)參考LPR，參考的基準變了，但利率水平不能(néng)下降。謝(xiè)謝(xiè)。 剛才的開場白中(zhōng)提到新(xīn)的貸款将會主要參考LPR報價，在決定參考時哪些新(xīn)的貸款中(zhōng)成份不會參照LPR定價？又(yòu)由誰來做出決定？新(xīn)的政策安(ān)排将會給企業的借貸成本帶來怎樣的影響，會如何影響銀行的收益率？ 改革完善貸款市場報價利率機制以後，我們要推廣運用(yòng)LPR，要對銀行在各類貸款中(zhōng)都要運用(yòng)LPR作(zuò)為(wèi)定價基準，具(jù)體(tǐ)包括兩個方面，一方面是固定利率的貸款要參照LPR來定價，另一方面浮動利率的貸款合同中(zhōng)，要以LPR作(zuò)為(wèi)浮動利率貸款合同的基準，各類貸款都會參考LPR定價。改革完善LPR形成機制之後，9點半公(gōng)布的LPR水平較之前水平是下降的，相對于貸款基準利率來說也是下降的，通過商(shāng)業銀行貸款定價行為(wèi)将會傳導到實體(tǐ)經濟當中(zhōng)去，有(yǒu)利于降低實體(tǐ)經濟的融資成本。 剛才記者談到對銀行的影響，改革的關鍵詞還是市場化，市場化的含義在于提高銀行自主定價能(néng)力。銀行的貸款自主定價能(néng)力提升以後，綜合競争力提升，有(yǒu)利于銀行長(cháng)期可(kě)持續發展和穩健經營。短期内貸款利率下降也可(kě)能(néng)會對銀行的息差、盈利有(yǒu)一定的影響，但另一方面就存款利率來說，存款基準利率是保留的，而且将在未來較長(cháng)時間内保留，人民(mín)銀行也将指導市場利率定價自律機制，加強對存款利率的自律管理(lǐ)，維護市場競争秩序，穩住銀行負債端的成本，為(wèi)銀行可(kě)持續發展營造有(yǒu)利的條件。從短期來看，影響是不确定的，也很(hěn)難說有(yǒu)一個計算。從中(zhōng)長(cháng)期來看，銀行貸款自主定價能(néng)力提升有(yǒu)利于銀行可(kě)持續健康發展，對銀行是有(yǒu)利的。
我再補充一點。銀行貸款原來是參照基準利率，将來是貸款市場報價利率，即LPR，這是全覆蓋的，不是說某幾種繼續參照基準利率，某幾種參照新(xīn)的LPR，而是全覆蓋，各種貸款都要參照LPR。在推動的過程中(zhōng)，我們會納入MPA考核，也就是宏觀審慎評估。這需要有(yǒu)一個過程，我們也在考慮這個問題。 第二個問題，可(kě)能(néng)短期内銀行息差會下降，會影響銀行的利潤。這麽推算是有(yǒu)一定道理(lǐ)的，但是從長(cháng)期看，銀行是服務(wù)業，銀行是依托實體(tǐ)經濟的，如果實體(tǐ)經濟融資成本下降了，銀行的服務(wù)對象就增加了，實體(tǐ)經濟融資成本下降了、發展好轉了，銀行信貸不良率就會下來，信貸質(zhì)量就會提高。這也就是我們希望出現的金融和實體(tǐ)經濟良性循環、健康發展，從長(cháng)期來看都是利好。謝(xiè)謝(xiè)。 中(zhōng)央廣播電(diàn)視總台國(guó)廣記者: 請問實行貸款市場報價利率形成機制，銀行和監管部門應該注意哪些問題？謝(xiè)謝(xiè)。 謝(xiè)謝(xiè)記者的提問。LPR的實行特别是改革完善貸款市場的報價利率形成機制，應該說是我國(guó)實行利率市場化改革的一個重要舉措。新(xīn)的利率形成機制對今後促進市場化配置資源、更真實地反映貸款市場利率的水平、提高銀行利率定價自主性和靈活性，疏通貨币信貸政策的傳導機制，具(jù)有(yǒu)十分(fēn)重要的意義。所以金融管理(lǐ)部門和銀行業一定要全力以赴的執行好、落實好。在實施過程中(zhōng)注意以下三個方面： 一是采用(yòng)LPR對銀行内部管理(lǐ)提出了更高要求。銀行必須抓緊練好内功，按照新(xīn)公(gōng)布的機制，LPR是按照公(gōng)開市場操作(zuò)利率加點形成，而加點取決于銀行的業務(wù)模式、資金成本，對市場供求以及客戶風險溢價的研判，銀行自身的能(néng)力要提升。因此銀行要持續加強信貸業務(wù)的精(jīng)細化管理(lǐ)，盡快完善信息系統和規範合同文(wén)本，切實提升市場化定價能(néng)力。同時，要按照穩中(zhōng)求進的工(gōng)作(zuò)總基調，妥善處理(lǐ)好存量與增量的關系，加強資産(chǎn)負債管理(lǐ)和信用(yòng)風險、利率風險的防控。說到底，市場化的改革應該要倒逼銀行更好地練内功，轉變發展方式，從重速度和規模的擴張轉向重效益和質(zhì)量的内涵式增長(cháng)，對銀行業走上高質(zhì)量發展之路，這會起到催化劑和助推器的作(zuò)用(yòng)。 二是銀行要持續改善信貸服務(wù)質(zhì)量。銀行要以此次改革為(wèi)契機，進一步推動貸款方式的變革，要創新(xīn)各種信貸模式，特别是要規範和優化信貸的标準、流程，注重審核第一還款的來源，減少對抵質(zhì)押品的過度依賴，逐步提高信用(yòng)貸款的比重，加強中(zhōng)長(cháng)期貸款産(chǎn)品的研發，加強供應鏈金融的創新(xīn)，為(wèi)實體(tǐ)經濟發展提供更好的金融服務(wù)。這也是我們的使命。 三是金融管理(lǐ)部門要采取有(yǒu)力的措施，防止個别銀行協同設定貸款利率的隐性下限。我們對那些妨礙改革、擾亂市場秩序的行為(wèi)必須嚴肅查處，維持金融市場的健康，保持金融生态良好環境。謝(xiè)謝(xiè)。 在報價行選取方面标準是什麽，多(duō)長(cháng)時間會對報價行進行一次評估，這個組成之後會不會有(yǒu)調整。另外，在外資行方面這次選取了渣打和花(huā)旗，彙豐作(zuò)為(wèi)中(zhōng)國(guó)規模最大的外資行，這次落選的原因是什麽？謝(xiè)謝(xiè)。在這次改革之前，LPR的原有(yǒu)報價行是10家全國(guó)性銀行，這次改革完善LPR形成機制增加了在同類型銀行當中(zhōng)貸款市場影響力比較大，貸款定價能(néng)力比較強，服務(wù)小(xiǎo)微企業效果比較好的中(zhōng)小(xiǎo)銀行，有(yǒu)城商(shāng)行、農商(shāng)行，有(yǒu)外資銀行，也有(yǒu)民(mín)營銀行。好處在于可(kě)以提高LPR的代表性。這些新(xīn)入選的8家報價行都符合這樣的特征，也是由市場利率定價自律機制甄選出來的。當然，這些報價行未來還要定期根據報價的考核情況進行調整。從市場利率定價自律機制角度來說，對報價行的報價要進行考核，主要是考核報價的模型。各報價行要将報價的模型提交給利率自律機制，報價過程中(zhōng)要依據這樣的模型在MLF利率基礎上考慮到自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素，考慮到這些因素以後再進行報價。利率自律機制并不考核報價的絕對值，絕對值高低不是考核的内容，考核的是不是符合報價的模型。根據這個考核結果會對報價行進行定期的調整。 新(xīn)的報價行加入以後會提高LPR報價的代表性，也更有(yǒu)利于各類銀行使用(yòng)LPR進行自身貸款利率的定價，因為(wèi)全國(guó)有(yǒu)幾千家銀行，有(yǒu)大銀行，也有(yǒu)中(zhōng)小(xiǎo)銀行，從報價行的角度來說代表性增強了以後，産(chǎn)生的LPR也更有(yǒu)利于讓全國(guó)所有(yǒu)的銀行在各類貸款中(zhōng)應用(yòng)LPR進行報價，實現全覆蓋。謝(xiè)謝(xiè)。我的問題是關于LPR報價的，我們看到有(yǒu)分(fēn)析這樣認為(wèi)，覺得目前大行的報價并不是真正最優惠利率，對此您怎麽看？還有(yǒu)分(fēn)析指出報價行中(zhōng)不少是以服務(wù)小(xiǎo)微企業為(wèi)主的銀行，這些銀行我們理(lǐ)解一般他(tā)們的報價會比較高一點，這是否會擡高LPR整體(tǐ)的利率水平，怎麽有(yǒu)效降低風險溢價？謝(xiè)謝(xiè)。 這兩個問題是相關的，今天9點半發布的LPR比之前的LPR是下降的。就剛才記者關心的問題，中(zhōng)小(xiǎo)銀行服務(wù)小(xiǎo)微企業，貸款利率比較高，報出來的利率比較高，會擡高LPR，以及大銀行如何報價的問題。這個問題可(kě)以從兩個方面來分(fēn)析：一方面是從總體(tǐ)利率傳導來分(fēn)析。改革之前各報價行也在報價，LPR曆史時間比較長(cháng)，不是現在才有(yǒu)的，原來就有(yǒu)。但是報價過程中(zhōng)報價行主要是參考貸款基準利率來報價，因此市場化程度不高，原來的LPR這幾年一直沒有(yǒu)變動，沒有(yǒu)及時反應市場利率的變化，這個也是我們要對LPR形成機制加以改革完善、提高市場化程度的一個重要原因。前期整個利率水平下降幅度是比較大的，我們看債券回購(gòu)的利率，十年期國(guó)債收益率，現在是3%左右，比去年年初下降1個百分(fēn)點。企業債券的利率下降了1.2個百分(fēn)點左右。整體(tǐ)利率都是在下行的，但是過去的LPR形成機制沒有(yǒu)很(hěn)好的反映市場利率的變化。在新(xīn)的LPR形成機制下，由于市場化程度的提高，将對過去市場利率的下降予以更多(duō)的反映，這樣會帶動LPR的下行。 另一方面從結構上來分(fēn)析。中(zhōng)小(xiǎo)銀行報價拉動LPR上行的幅度是有(yǒu)限的，因為(wèi)LPR是報價行根據對最優質(zhì)客戶執行的貸款利率，按照公(gōng)開市場操作(zuò)利率，主要指的是MLF利率加點形成的方式來報價。最優質(zhì)客戶是信用(yòng)比較好、綜合貢獻度比較大的客戶。中(zhōng)小(xiǎo)銀行對這些優質(zhì)客戶執行的貸款利率水平也是比較低的。換個角度想，這些最優質(zhì)客戶不管在哪個銀行貸款，利率都是比較低的。所以中(zhōng)小(xiǎo)銀行LPR的報價不會明顯的高于大銀行，報價行當中(zhōng)增加了中(zhōng)小(xiǎo)銀行，一定程度上可(kě)能(néng)會拉高LPR，但是幅度是有(yǒu)限的。從大銀行的角度來看，新(xīn)的機制下，報價會拉動LPR的下行。因為(wèi)改革前報價行對最優質(zhì)客戶的範圍界定把握尺度不同，報價沒有(yǒu)完全反映對最優質(zhì)客戶實際執行的貸款利率。在過去的實踐中(zhōng)，一些大銀行對最優質(zhì)客戶貸款的利率經常是貸款基準利率的0.9倍，這個水平明顯低于之前的LPR水平。如果在新(xīn)的機制下大銀行報出來的LPR報價是按照對最優質(zhì)客戶的貸款利率來報價的話，這個報價的水平會較改革前降低，成為(wèi)拉低LPR的因素。 綜合這些總體(tǐ)利率傳導以及各類結構性因素的結果，今天9點半公(gōng)布的LPR水平較之前的水平穩中(zhōng)有(yǒu)降，既是報價行按照市場化原則根據自身對最優質(zhì)客戶貸款利率自主報價的體(tǐ)現，也是新(xīn)的LPR對市場變動更多(duō)反映的體(tǐ)現。謝(xiè)謝(xiè)。看到央行之前有(yǒu)相關公(gōng)告提到對報價行報價質(zhì)量進行考核，能(néng)否透露考核的标準和方向有(yǒu)哪些，是否會有(yǒu)相應的獎懲機制？謝(xiè)謝(xiè)。 剛才已經回答(dá)過這個問題。人民(mín)銀行指導利率自律機制對報價行的行為(wèi)進行監督管理(lǐ)，要堅決杜絕出現不合理(lǐ)報價的違規行為(wèi)。因為(wèi)報價行報價最終産(chǎn)生一個LPR，實際上也是提供了一種公(gōng)共品，必須要進行監督和考核。我們将定期對報價行的報價質(zhì)量進行考核，一經發現違規行為(wèi)将予以嚴厲處罰。關于考核标準，一方面報價行向利率自律機制提交報價模型，考核報價模型是否科(kē)學(xué)合理(lǐ)，以及報價行有(yǒu)沒有(yǒu)按照這個模型進行報價。另一方面，考核的重點是報價行自己報出的價格是不是對最優質(zhì)客戶貸款實際執行的利率。因為(wèi)報價行的規模、類型各不相同，報價必然有(yǒu)高有(yǒu)低，所以考核并不是針對報價行報價絕對值的高低，而是考核報價行報價的機制。同時還會考核報價行的基礎設施是不是完善，能(néng)否按時報價等情況。謝(xiè)謝(xiè)。 我補充一點。考核的重點，一個是科(kē)學(xué)性，包括它的模型，不能(néng)随便報，要有(yǒu)一個科(kē)學(xué)性。另外一個是考核真實性，看報價是不是真的。剛才孫國(guó)峰司長(cháng)說的大概就是這兩個意思。 有(yǒu)觀點認為(wèi)新(xīn)的LPR機制會增加人民(mín)币的貶值壓力，請問對此有(yǒu)什麽看法？謝(xiè)謝(xiè)。 最近媒體(tǐ)和輿論對人民(mín)币彙率關注比較多(duō)，今天其實主題是LPR，我也可(kě)以再回應一下。最近人民(mín)币彙率波動是市場供求決定的結果，近期由于國(guó)際經濟形勢，貿易摩擦出現了一些新(xīn)情況，單邊主義、貿易保護主義措施，以及對美國(guó)向中(zhōng)國(guó)加征關稅的預期影響了市場供求，進而推動了人民(mín)币彙率的波動，這完全是一個市場化的行為(wèi)。這是我想強調的第一點。 第二點，目前人民(mín)币彙率預期平穩。從目前情況看，企業、居民(mín)、金融機構對人民(mín)币彙率前期破7都能(néng)保持一個比較理(lǐ)性客觀的看待，對彙率的正常波動體(tǐ)現出了很(hěn)強的适應能(néng)力。目前人民(mín)币對美元彙率中(zhōng)間價、在岸市場彙率、離岸市場彙率已經“三價合一”，表明市場預期總體(tǐ)平穩，這也印證了我們之前說過的，“7”既不是年齡，也不是堤壩。 第三點，人民(mín)币彙率将在合理(lǐ)均衡水平上保持基本穩定。人民(mín)币彙率短期主要反映市場供求和國(guó)際彙市波動，長(cháng)期還是取決于經濟基本面。目前中(zhōng)國(guó)經濟穩中(zhōng)有(yǒu)進，經濟增速在主要經濟體(tǐ)中(zhōng)位居前列，财政狀況穩健，金融風險可(kě)控，國(guó)際收支總體(tǐ)平衡，外彙儲備充足，外彙市場上觀察到的套期保值的企業越來越多(duō)。特别是在目前發達經濟體(tǐ)貨币政策轉向寬松的背景下，中(zhōng)國(guó)是主要經濟體(tǐ)當中(zhōng)唯一的貨币政策保持常态的國(guó)家，人民(mín)币資産(chǎn)的估值仍然偏低，穩定性更強，中(zhōng)國(guó)有(yǒu)望成為(wèi)全球資金的“窪地”，這些都為(wèi)人民(mín)币彙率保持基本穩定提供了根本支撐。 至于這次改革完善LPR形成機制，有(yǒu)利于降低貸款利率，主要針對的是企業融資成本。通常我們說和彙率直接相關的是市場利率，這次改革并不涉及市場利率的變化，這次改革的關鍵詞是貸款利率的市場化。因此對人民(mín)币彙率沒有(yǒu)直接影響。總的看，應當說當前中(zhōng)美利差處于舒适區(qū)間，我對人民(mín)币彙率保持在合理(lǐ)均衡水平的基本穩定充滿信心。謝(xiè)謝(xiè)。
