金融租賃”和“融資租賃”均來自同一英文(wén)單詞“Financial Lease”的翻譯。隻不過在中(zhōng)國(guó)，因金融監管體(tǐ)系的特性，以及對租賃内涵的認識不同，才産(chǎn)生了差異。表面上看其差異不大，但實質(zhì)上看，不管是經營管理(lǐ)，還是行業監管，區(qū)别還是很(hěn)大的。

一、“金融租賃”和“融資租賃”的相同處

1、法律的定義是一樣的

不管是哪種租賃，在法律上是一樣的，同屬《合同法》第十四章 融資租賃。出賣人和租賃物(wù)件标的物(wù)，均由承租人選擇，從法理(lǐ)上沒有(yǒu)任何區(qū)别。

2、業務(wù)操作(zuò)原理(lǐ)是一樣的

企業要依法經營，在操作(zuò)上不能(néng)離開融資租賃的法律标準，雖然在具(jù)體(tǐ)操作(zuò)上有(yǒu)所不同，但在操作(zuò)的基本原則上沒有(yǒu)什麽不同。沒有(yǒu)離開兩個合同三方當事人原則。

3、會計的定義是一樣的

會計注重的是實質(zhì)勝于形式，因此不管怎麽變，叫什麽名(míng)字，融資租賃的會計處理(lǐ)都要按準則的标準來辦(bàn)。因此也不會有(yǒu)區(qū)别。

4、稅務(wù)部門的定義是一樣的

國(guó)家要依法征稅，企業要依法納稅。稅法的依據來自法律，法律沒有(yǒu)不同，稅收的征收政策也沒有(yǒu)什麽不同。不管是“金融”還是“融資”都曾被劃歸為(wèi)“金融保險業”。營改增以後，被劃定為(wèi) 現代服務(wù)業中(zhōng)的特殊産(chǎn)業，單獨制定稅收政策。金融保險業雖在現代服務(wù)業範疇，但沒有(yǒu)進入這次營改增範圍。

二、“金融租賃”和“融資租賃”的不同處

1、監管部門不一樣

金融租賃公(gōng)司由銀監會審批和監管，并規定隻有(yǒu)他(tā)們審批設立的租賃公(gōng)司才可(kě)冠以“金融”二字。租賃公(gōng)司從金融市場拆借（短期）資金不涉及信貸規模問題， 但涉及公(gōng)衆存款的資金或信用(yòng)，因此租賃交易額（為(wèi)了防止短期資金長(cháng)用(yòng)帶來的系統風險）要納入信貸規模嚴格管理(lǐ)。從而把租賃公(gōng)司作(zuò)為(wèi)放款部門監管。

融資租賃公(gōng)司由商(shāng)務(wù)部審批和監管，實際上隻能(néng)做一個信用(yòng)銷售公(gōng)司來監管。雖然有(yǒu)類似資本充足率的1：10借款比例的風險控制限制，但終究是對借款的限制。對于沒有(yǒu)進入資金市場資格的租賃公(gōng)司來說，一個借款單位，真正能(néng)借到的資金比例（瞬間除外）一定小(xiǎo)于1：10。尤其是資信不足的租賃公(gōng)司，這個比例更低，不會超過一般企業的資産(chǎn)負債比例限制。 而這一切都是由放款單位根據借款單位的信用(yòng)決定的。

由此可(kě)見：金融租賃公(gōng)司是金融機構、放款單位，融資租賃是非金融機構，借款單位。這是兩者之間的本質(zhì)區(qū)别，由此産(chǎn)生的政策性和經營性差異也就不足為(wèi)怪了。 隻不過外界再也不要把融資租賃等同于此金融租賃，不要以為(wèi)報道融資租賃的消息等同于報道金融租賃的消息。也不要把金融租賃的資金銷售，等同于融資租賃的物(wù)件銷售。不要再奇怪租賃額以幾何爆炸方式增長(cháng)那麽快，而租賃的市場滲透率卻沒有(yǒu)太多(duō)長(cháng)進的原因。

2、财稅政策不一樣

金融租賃公(gōng)司屬金融機構，可(kě)以享受财政部關于印發《金融企業呆賬準備提取管理(lǐ)辦(bàn)法》的通知的政策待遇：“金融企業應當于每年年度終了根據承擔風險和損失的資産(chǎn)餘額的一定比例提取一般準備。一般準備的計提比例由金融企業綜合考慮其所面臨的風險狀況等因素确定，原則上一般準備餘額不低于風險資産(chǎn)期末餘額的1％。”，一旦出險“關注類計提比例為(wèi)2％；次級類計提比例為(wèi)25％；可(kě)疑類計提比例為(wèi)50％；損失類計提比例為(wèi)100％。其中(zhōng)，次級和可(kě)疑類資産(chǎn)的損失準備，計提比例可(kě)以上下浮動20”。

融資租賃公(gōng)司因為(wèi)不是金融機構，不能(néng)享有(yǒu)上述待遇，“所有(yǒu)問題都自己扛”。要想獲得此待遇，還需單獨去稅務(wù)部門求批準。

3、國(guó)家統計口徑不一樣

按照國(guó)家統計局關于印發《三次産(chǎn)業劃分(fēn)規定》的通知，金融租賃被劃分(fēn)為(wèi)：第三産(chǎn)業—J門：金融業—7120大類：金融租賃。融資租賃被劃分(fēn)為(wèi)第三産(chǎn)業—L門：租賃和商(shāng)務(wù)服務(wù)業—7310大類：機械設備租賃。可(kě)能(néng)有(yǒu)人對此質(zhì)疑，但不放在這兩個門類又(yòu)能(néng)劃歸到哪去？新(xīn)增租賃固定資産(chǎn)肯定不會認定為(wèi)金融租賃信貸資産(chǎn)，反之亦然。

隻有(yǒu)在國(guó)家統計局統計的數據上才能(néng)找到這種分(fēn)類的差異。

在國(guó)家統計局公(gōng)布的“各行業固定資産(chǎn)投資(不含農戶)情況”月度統計中(zhōng)，新(xīn)增固定資産(chǎn)，金融租賃的數據在“金融業”的統計中(zhōng)，融資租賃的數據在“租賃和商(shāng)務(wù)服務(wù)業”的統計中(zhōng)。兩者不能(néng)混搭。這個分(fēn)類原則與監管部門的劃分(fēn)是統一的。不會産(chǎn)生混亂的。

要注意的是上述統計是累計新(xīn)增固定資産(chǎn)的統計，不是租賃額的統計。不是新(xīn)增固定資産(chǎn)的出售回租或租賃都不在這個統計範疇。盡管統計部門做的還不細緻，不規範，許多(duō)數據統計不上來。但要計算租賃的市場滲透率，應從此處獲取數據才權威性和可(kě)比性。

三、差異化的結果和對策

1、監管不一樣，業務(wù)主導模式就不一樣

不同的監管方式導緻租賃公(gōng)司的經營定位有(yǒu)所不同。如：金融機構租賃公(gōng)司在信貸監管體(tǐ)系下注重租賃規模，注重用(yòng)信貸标準經營租賃，忽視對租賃标的物(wù)的重視。融資租賃公(gōng)司對物(wù)的關注遠(yuǎn)大于金融租賃公(gōng)司，尤其是廠商(shāng)租賃，更顯突出。

要求把放款單位的金融租賃公(gōng)司做的像借款單位的租賃公(gōng)司那樣 ，在信貸的監管機制下，實在難以轉變。因此主要的客戶群還是在大型國(guó)企、央企和政府基本建設上。

借款單位的融資租賃公(gōng)司把自己包裝(zhuāng)成放款單位，也離不開 融資成本高和融資規模被限制借款的現實。因此更多(duō)收益來自貿易、服務(wù)和資産(chǎn)管理(lǐ)環節。主要客戶群來自優質(zhì)的中(zhōng)小(xiǎo)企業。

2、真租賃與假租賃的區(qū)别

（1）假亦真來真亦假

因為(wèi)目前大部分(fēn)租賃資産(chǎn)屬于信貸資産(chǎn)，大部分(fēn)租賃交易結構是出售回租，因此有(yǒu)“名(míng)為(wèi)租賃實為(wèi)貸款”的真假租賃的争論。

融資租賃交易中(zhōng)，因其具(jù)備金融資産(chǎn)特性（含利息，資産(chǎn)随利率和時間推移增長(cháng)）出售回租确有(yǒu)信貸功能(néng)。隻要嚴格按照《合同法》融資租賃合同的規定操作(zuò)。沒有(yǒu)什麽真租賃、假租賃之說。

租賃公(gōng)司的資金來源、融資成本、客戶資源、風險控制、人才素質(zhì)和監管限制等綜合因素，影響着租賃公(gōng)司的經營定位。隻要收益有(yǒu)保障、風險可(kě)控，就算是非金融機構的融資租賃公(gōng)司在資金成本高的情況下，也可(kě)以做高租息的出售回租業務(wù)，把租賃做成“高利貸”。

問題在于融資租賃的好處與信貸相比在于：租賃公(gōng)司同時擁有(yǒu)債權和物(wù)權。通過對物(wù)權的處置，可(kě)以彌補債權方面的損失，從而降低了對承租人信用(yòng)的過度要求。填補了信貸客戶被刷下來的優質(zhì)客戶的市場空白。

租賃公(gōng)司給出資人提供一個收益和安(ān)全都适中(zhōng)的放款平台，租賃公(gōng)司從中(zhōng)獲取做租賃項目的資金來源。融資租賃與信貸本是互補關系，若都把租賃當信貸做，最大的問題就是與銀行競争優質(zhì)客戶。而一般的融資租賃公(gōng)司遠(yuǎn)沒有(yǒu)銀行那麽多(duō)分(fēn)支機構來采集長(cháng)期跟蹤的優質(zhì)客戶，加上銀行系金融租賃公(gōng)司在過濾一遍。剩下給其他(tā)租賃公(gōng)司的優質(zhì)客戶就很(hěn)少了。融資租賃公(gōng)司的客戶群很(hěn)難與金融租賃的客戶群定位相同。

（2）真實租賃原來是……

在國(guó)際上，有(yǒu)些國(guó)家把租賃分(fēn)為(wèi)真實租賃（True Lease）和有(yǒu)條件銷售。真實租賃的标準為(wèi)：（1）出租人對資産(chǎn)擁有(yǒu)所有(yǒu)權；（2）租期屆滿，承租人或以公(gōng)平市價續租或留購(gòu)，或将設備退還給出租人，承租人不能(néng)享受期末資産(chǎn)殘存價值；（3）租期開始時預計的期末資産(chǎn)公(gōng)平市價，不能(néng)低于設備成本的15-20%；（4）租期屆滿，資産(chǎn)仍有(yǒu)兩年服務(wù)能(néng)力，或資産(chǎn)的有(yǒu)效壽命相當于租賃資産(chǎn)原有(yǒu)效壽命的20%.（5）出租人的投資至少應占設備購(gòu)置成本的20%；（6）出租人從租金收入中(zhōng)可(kě)獲得相當于其投資金額7-12%的合理(lǐ)報酬，租期不得超過30年。

符合真實租賃标準的，出租人有(yǒu)資格獲得加速折舊、投資優惠等稅收優惠，并以降低租金的方式向承租人轉讓部分(fēn)稅收優惠，承租人支付的租金可(kě)當作(zuò)費用(yòng)從應納稅利潤中(zhōng)扣除。因此真是租賃又(yòu)稱為(wèi)節稅租賃（Tax Oriented Lease）。

真實租賃和有(yǒu)條件銷售在筆(bǐ)者看來，實際上就是經營租賃和融資租賃之分(fēn)。這裏的“經營租賃”是非全額融資租賃（Operating lease），而不是現在被人們誤解的《合同法》中(zhōng)定義的租賃（Rental）。

這種“真實租賃”因為(wèi)從監管和稅收優惠政策方面的缺失，在中(zhōng)國(guó)還沒有(yǒu)到這個發展階段，很(hěn)少有(yǒu)人這樣操作(zuò)，因此目前尚未有(yǒu)節稅租賃這種交易模式。

3、差異需要互補和融合

融資租賃因為(wèi)用(yòng)金融手段綁定了物(wù)權已經衍生的服務(wù)和資産(chǎn)管理(lǐ)。因此融資租賃的收益不僅來自金融，還有(yǒu)貿易、服務(wù)、資産(chǎn)管理(lǐ)方面的收入。

融資租賃不僅要用(yòng)自有(yǒu)資金、股東信用(yòng)取得的資金賺取金融方面的收益。還要賺取貿易環節、附屬服務(wù)和資産(chǎn)管理(lǐ)方面的收益。更重要的是将租賃資産(chǎn)銷售出去，用(yòng)别人的資産(chǎn)獲取自己的收益。使之真正成為(wèi)收益性、安(ān)全性、流動性都具(jù)備的金融屬性的融資租賃。到那時，不管是“金融租賃”還是“融資租賃”都是在做金融業務(wù)。否則總給人感覺租賃公(gōng)司（并沒做全部轉移了風險和報酬的租賃）而是在做風險投資業務(wù)。

我們所說的互補和融合主要在于：

“金融租賃”公(gōng)司除了在金融方面獲取收益外，還要争取在貿易、服務(wù)和資産(chǎn)管理(lǐ)方面增加收益。“融資租賃”公(gōng)司應該做更多(duō)的優質(zhì)租賃資産(chǎn)銷售給“金融租賃”公(gōng)司。兩類租賃公(gōng)司都應該争取将租賃資産(chǎn)銷售出去（所謂出表業務(wù)），做到增大租賃資産(chǎn)的同時不增加信貸規模。這說明租賃公(gōng)司在專業技(jì )能(néng)方面成熟了。

4、行業整體(tǐ)由信貸推動向資本推動轉變

融資租賃在國(guó)外是由資本推動的，在中(zhōng)國(guó)目前這個階段是由信貸推動的。資本推動的融資租賃，增加了固定資産(chǎn)的投資，帶動的生産(chǎn)消費和生活消費，增加了運輸車(chē)輛和商(shāng)業房産(chǎn)的需求，增加了稅收和就業。

信貸推動的租賃，因為(wèi)主要客戶群還是在大型國(guó)企、央企存量資産(chǎn)的租賃和地方政府融資的租賃，民(mín)營經濟還是沒帶動起來。融資租賃在促進實體(tǐ)經濟投資方面還是沒有(yǒu)完全發揮出應有(yǒu)的重要作(zuò)用(yòng)。

融資租賃要健康發展，應從信貸推動向資本推動轉變。租賃公(gōng)司不是為(wèi)了擴大信貸規模無限制地擴大資本金，而是如何将存量的租賃資産(chǎn)在資本市場上銷售。租賃公(gōng)司所從事的交易應該與國(guó)家宏觀調控同步運行，不應為(wèi)突破信貸規模而做租賃，為(wèi)突破地方政府融資規模限制做租賃，成為(wèi)反周期的工(gōng)具(jù)。這樣做早晚要受到限制并為(wèi)此付出代價，沒有(yǒu)可(kě)持續發展的活力。